ベトナム経済が2026年に入り、堅調な成長を続けている。2026年8カ月間では、工業生産の拡大、輸出の増加、外国直接投資（FDI）の過去最高水準などが経済を押し上げた。
一方、レ・ミン・フン首相は、現在は目標達成に向けてさらに成長を加速させる段階にあるとして、政府や各地方に対して最大限の努力を求めている。
輸出、FDI、公共投資が拡大
8月末時点で、ベトナムのマクロ経済は安定しており、主要な経済収支もおおむね維持されている。
1～8月の輸出入総額は7701億4,000万USDとなり、前年同期比28.7％増加した。
このうち輸出は3748億4,000万USDで22.4％増となり、2021年以降で最高の伸びを記録した。一方、輸入は3953億USDで35.3％増加している。
8月単月の貿易赤字は1億2,000万USDとなり、7月の35億7,000万USDから大幅に縮小した。
FDIも引き続き経済を支える重要な要素となっている。1～8月のFDI登録額は406億3,000万USDで前年同期比55.4％増加し、過去最高水準となった。実行額も172億5,000万ドルと12％増加している。
為替相場も安定しており、政府によるマクロ経済運営にとって追い風となっている。
公共投資の執行も加速
年初には遅れが目立っていた公共投資の執行も、政府が強力に促進したことで状況が改善している。
8月末までの公共投資資金の執行額は約5,100兆VNDとなり、年間計画の49.8％に達した。前年同期と比べると、執行額は1,000兆VND以上増加している。
8月の執行ペースは7月の1.23倍となっており、年末に向けてさらに加速する可能性がある。
観光も好調で、1～8月にベトナムを訪れた外国人観光客は約1,600万人となり、前年同期比14.4％増加した。
長期停滞案件の処理も進む
長期間にわたって問題を抱えていた事業やプロジェクトの処理も進展している。
8月末までに、停滞案件4,899件のうち2,684件について問題の処理が完了した。対象面積は10万2,000ヘクタールを超え、総投資額は2,000兆VNDを超える。
また、主要インフラ事業の進捗も加速しており、9月2日の国慶節に合わせて複数の大型プロジェクトで着工・完成式典が行われた。
こうした取り組みは、長期間動かなかった資金や土地などの資源を経済活動に戻す意味でも重要となる。
高成長とインフレ抑制を両立
ビン大学のグエン・トゥ・アイン博士は、ベトナムが2桁成長を目標に掲げることについて、過度な資金供給によってインフレを招く可能性を懸念する見方もあったと説明する。
しかし、2026年初めから政府は、マクロ経済の安定を維持しながら高成長を目指すとの方針を示してきた。
実際の経済指標を見る限り、現在までのところ高い成長率とインフレ抑制を両立できていると同氏は評価している。
インフレ期待が安定し、4.5％前後に抑えられれば、海外からの資金だけでなく国内資金も再び経済活動に向かう可能性があるという。
公共投資と輸出にさらなる余地
国際貿易・経済研究院のグエン・トゥーン・ラン准教授は、ベトナム経済には今後も大きな成長余地が残っていると指摘する。
特に従来型の成長エンジンでは、公共投資が大きな余地を残している。
2026年8カ月間の国家予算による投資実行額は年間計画の約50.9％に達しているが、多くの地方ではなお45～50％以上の資金を今後執行する必要がある。
残りの期間に公共投資を一段と加速できれば、大規模な資金が経済に流れ込み、新たな生産活動や成長分野を生み出す可能性がある。
輸出入も記録的な水準に達している。8カ月間の輸出入総額は7701億4,000万USDとなり、2024年通年の水準をすでに大きく上回った。
現在の勢いが年末まで続けば、2026年通年では1兆1,000億～1兆2,000億USDに達する可能性もある。
FDIに加えて民間投資も好調で、国内消費も回復傾向にある。
R&Dや遊休資産も新たな成長源に
今後の新たな成長エンジンとして、グエン・トゥーン・ラン氏は研究開発（R&D）とテクノロジーへの投資を挙げる。
ベトナムのR&D投資はこれまでGDPの約0.4％にとどまっていたが、今後これを2％まで引き上げ、商業化の可能性が高い先端技術に重点投資することで、大きな経済効果が期待できるとしている。
また、行政区画の再編に伴って余剰となった政府機関の庁舎や公有地も、新たな資源となる可能性がある。
こうした資産を適切に活用し、商業化できれば、GDPをさらに1～2％、あるいはそれ以上押し上げる可能性があるという。
このほか、政府開発援助（ODA）、年間約3億5,000万USDの非政府組織からの支援、年間120億～150億USD規模の海外在住ベトナム人からの送金、カーボンクレジット市場、デジタル経済、海洋経済、文化遺産経済なども、新たな成長分野として期待されている。
消費を国内経済の成長につなげる
成長エンジンの一つである個人消費についても、さらなる政策対応が必要との指摘が出ている。
グエン・トゥ・アイン博士は、これまでベトナムでは消費を成長エンジンの一つとして位置付けてきたものの、国内製品の購入を促す消費政策は十分ではなかったと指摘する。
例えば観光では、2026年上半期の外国人観光客によるベトナム国内での消費額が約90億USDに達する一方、ベトナム人も海外旅行に約80億USDを支出している。
そのため、国内旅行を促進するとともに、教育や医療などへの消費も促す必要があるとしている。これらの分野への支出は、現在の消費であると同時に、将来の人的資本や社会資本への投資にもなるとの考えである。
資金を経済活動へ迅速に移すことが課題
ホーチミン市経済大学のボー・スアン・ビン教授は、2026年第4四半期にも成長余地は残されていると評価する。
国内消費は比較的安定しており、家計向けの減税や税負担軽減策が実施されれば、個人の資金を生産・事業活動へ迅速に向かわせることができると指摘する。
一方、所得への影響を考慮すれば、消費を刺激するためには財政政策を先行させる必要がある。個人所得税の緩和や基礎控除の引き上げに加え、大規模な販売促進策と物価安定策を組み合わせ、インフレを抑えながら消費意欲を高めることが重要だという。
政府支出についても、長期的な経済効果が見込める事業に資源を集中し、無駄な支出を避ける必要がある。
行政手続きの削減が成長を左右
輸出企業を支援するためには、煩雑な行政手続きを大幅に削減するとともに、低コストで資金を調達できる環境を整備する必要があるとの提案も出ている。
グエン・トゥ・アイン博士は、今後の最重要課題の一つとしてデジタル政府の構築を挙げる。
行政手続きやデータをデジタル化することで、企業や国民が負担するコンプライアンスコストを削減し、投資プロジェクトをより迅速に実行できるようになる。
同氏は、行政手続きにかかる時間とコストを10％削減できれば、GDPをさらに2～3ポイント押し上げる可能性があると指摘する。
投資事業についても、決定した後は必要な資源を集中投入し、できるだけ早く完成させることが重要だという。
例えば橋を1年で完成させれば、その後すぐに交通や物流の改善を通じて経済効果を生み出せる。一方、同じ橋の建設に5年、10年かかれば、その間は資金を投入しているにもかかわらず、十分な経済効果を生み出せない。
つまり、経済成長は単に資金や資源をどれだけ投入するかだけでなく、投入した資源をどれだけ速く生産や事業活動へ転換できるかにも左右されるということである。
年末に向け「量」から「速度」へ
グエン・トゥーン・ラン准教授は、今後の戦略として、公共投資の前倒し、企業支援、自由貿易協定の活用、主要市場の安定、民間投資の促進、企業の資金調達環境改善などを挙げている。
特に、年初の公共投資執行が低調で、年末に資金が集中する「後半偏重」を解消し、早い段階から資金を経済に投入することが重要だと指摘する。
2026年のベトナム経済は、輸出、FDI、公共投資、工業生産など多くの指標で力強い動きを見せている。
今後の焦点は、こうした成長の勢いを残り4カ月でどこまで加速させられるかに移る。政府は、行政手続きの簡素化や投資の迅速化、民間資金の活用を進め、現在の成長基盤を2027年以降につなげることを目指している。
※本記事は、各ニュースソースを参考に独自に編集・作成しています。
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